Financiele blogs
Totaal 17294 blog entries
marketing
(2773)
financieel
(6321)
beleggen
(2408)
financiering
(214)
beurs
(5479)
analyse
(99)
BearBull (2)
-
De lange weg van Omega Pharma naar de exit
Geplaatst: January 6th, 2012, 3:08pm CET
pVandaag loopt het (heropende) a href=http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_farma/Belegger_onthaalt_Omega_bod_lauw.9100122-3070.art target=_selfovernamebod/a op Omega Pharma af. Maar dat betekent niet dat de groep van Marc Coucke nu meteen van de beurs verdwijnt. Zo eenvoudig gaat het niet./p pVolgende week vrijdag geven de begeleidende bankiers normaal gezien de resultaten van het heropende overnamebod vrij . En volgt mogelijk een uitrookbod, tegen dezelfde voorwaarden (36 euro per aandeel). #39;Uitkoopbod#39; is de juridisch correcte term, maar ik vind de nukkige minderheidsaandeelhouders bijna letterlijk ‘uitroken’ veel poëtischer.br /br /Dat uitrookbod zou dan volgens de a href=http://omega-pharma.be.res7.mijnpreview.com/uploads/833/Prospectus%20Takeover%20Bid%20by%20Couckinvest%20on%20Omega%20Pharma.pdf target=_selfovernameprospectus/a (p44) strongvan 16 januari tot 3 februari/strong lopen. 3 februari zou dan ook de laatste dag van OP als beursgenoteerd bedrijf zijn. Wél belangrijk op te merken dat de overnemers een som gelijk aan de niet aangeboden aandelen op een geblokkeerde rekening bij de strongDeposito- amp; Consignatiekas/strong moeten storten./p pZijn bijvoorbeeld 400.000 aandelen niet aangeboden tijdens overname- en uitrookbod, gaat het dus om 14,4 miljoen euro. Beleggers die na de delisting toch nog aandelen vinden op de zolder van hun pas overleden groottante, kunnen die aandelen dan nog strong30 jaar lang/strong aanbieden bij de Deposito- amp; Consignatiekas.br /br /Minstens even belangrijk. In welk geval kunnen Coucke amp; co zo’n strongvereenvoudigd uitkoopbod/strong doen, meteen aansluitend na het heropend overnamebod? Artikel 42 van het a href=http://www.fsma.be/~/media/Files/fsmafiles/wetgeving/kb_ar/rd_27-04-2007_1.ashx target=_selfovername-KB/a brengt raad:br /-#0160;#0160;#0160; strong95%/strong van OP controleren. Voor de heropening van het overnamebod, hadden Coucke amp; co al 91,32 procent in handen. Dus moesten ze tijdens de heropening nog 3,68 procentpunt of 893.000 aandelen in handen krijgen. br /-#0160;#0160;#0160; En bovendien strong90% van de bij het brede publiek/strong verspreide aandelen verworven hebben tijdens overnamebod.br /br /De facto is 95% de enige voorwaarde. Waarom? De overnemers controleerden voor het bod al 10,87 miljoen aandelen, 7,25 miljoen van Couckinvest en 3,62 miljoen die OP zelf inkocht. Dat betekent dat er van de 24,26 miljoen aandelen nog strong13,39 miljoen aandelen/strong bij het brede publiek zaten. 90% daarvan is 12,05 miljoen.br /br /Maar als Coucke 95% van de aandelen controleert, zullen ze minstens 23,02 miljoen aandelen in handen hebben en dus tijdens het bod 12,15 miljoen aandelen en dus meer dan 90% van free float verworven hebben./p pU ziet: wie van de beurs wil gaan, heeft nood aan een goed telraam./p pstrongemLees zaterdag in De Tijd het verhaal achter de beursexit van Marc Coucke./em/strong/p p#0160;/p -
Zijn kopers een koopje?
Geplaatst: January 6th, 2012, 12:10pm CET
pBelgische bedrijven hebben in 2011 voor meer dan 1 miljard euro eigen aandelen ingekocht, blijkt uit een studie van L#39;Echo. Dat is veel meer dan in 2009 en 2010./p pHet is ook meer dan de circa 833 miljoen aan kapitaalverhogingen in 2011, een cijfer dat uit een studie van De Tijd van vorige week blijkt. Ruim de helft van dat bedrag was voor rekening van Nyrstar./p pWaarom kopen beursgenoteerde bedrijven massaal hun eigen aandelen? Jean-Marie Caucheteux, hoofdanalist bij Bank Degroof, geeft in L#39;Echo drie basisvoorwaarden die liefst tegelijkertijd gelden. Een: een lage beurskoers. Twee: geen grote investeringsprojecten in het vooruitzicht. Drie: cash voorhanden. In 2011 klopte die combinatie bij heel wat bedrijven./p pDaarbovenop moet de inkoop natuurlijk bedrijfseconomisch steek houden. Ondernemingen mogen aan hun bestuursraden de toelating vragen maximaal 20 procent van het totaal in te kopen, voor een periode van maximaal vijf jaar./p pZe gebruiken eigen aandelen onder meer voor aandelenoptieplannen voor het personeel. Soms kopen ze in de aanloop naar een openbaar overnamebod. Omega Pharma deed dat. Vaak is het rendabeler aandelen te kopen dan overtollige cash op de balans te laten gisten, want die cashberg brengt amper rente op./p pHet is voorts geschikt om de aandeelhouders te paaien. De koopdruk stut de beurskoers. Bovendien vervalt vaak het recht op dividenden van ingekochte aandelen, zelfs indien ze niet worden vernietigd. Het dividend wordt dus over minder aandelen verdeeld - elke aandeelhouder krijgt een beetje meer. Leuk./p pEn dan nu de hamvraag: als bedrijven hun eigen aandelen kopen, zou je dat dan als belegger ook niet doen? Het klinkt alleszins logisch: bedrijfsleiders kennen de interne keuken op hun duimpje. Die gaan heus niet voor grote sommen hun aandelen kopen als ze vrezen dat de koers nog fors lager kan, toch?/p pWel... In kalmere tijden is de aankondiging van een inkoopprogramma doorgaans inderdaad een goed moment om er als belegger mee in te stappen./p pMaar de huidige beurstijden zijn niet kalm. Beurskoersen komen regelmatig in een schadelijke of zelfs destructieve spiraal terecht die niets te maken heeft met de fundamentele gezondheid van het bedrijf en die de interne stuurlui dan ook niet konden voorzien./p pIk zocht snel het lijstje op van beursgenoteerde bedrijven die de kampioeninkopers van 2010 waren: Solvay, Bekaert, Colruyt en Nyrstar. Ze zullen allemaal beslist meer betaald hebben dan wat hun aandelen vandaag op de beurs kosten./p pstrongIn Waldorf bespreekt Pierre Huylenbroeck dagelijks een stukje economische actualiteit./strong/p p#0160;/p