Financiele blogs
Totaal 17294 blog entries
marketing
(2773)
financieel
(6321)
beleggen
(2408)
financiering
(214)
beurs
(5479)
analyse
(99)
BearBull
-
Verdienen aan neerslachtigheid
Geplaatst: January 11th, 2012, 4:57pm CET
pVerslikte u zich vanmorgen ook in de koffie bij het lezen van de doemdenkerij van Nomura-strateeg Bob Janjuah? Het ergste moet nog komen, Griekenland gaat in maart ongecontroleerd failliet en er kan met gemak nog 40 procent van de Samp;P500, aldus de Cassandra die de crisis van 2008 voorspelde./p pDat komt aan, op een nuchtere maag. Ik sleepte me eerlijk gezegd dan ook naar de ontbijtconferentie van Edmond de Rothschild Asset Management over hun outlook voor 2012. Pessimisme werkt aanstekelijk, en strategen die hun visie op dit moment uit de doeken doen, die konden toch niet anders dan pessimistisch zijn?/p pMaar neen. #39;Goh, die schuldencrisis. Dat valt nog wel mee qua crisis#39;, dat kon tellen qua#0160; binnenkomer om mijn vooroordelen weg te werken. En het werd er alleen maar beter op./p pHoofdstrateeg Philippe Uzan wil geen optimist genoemd worden. #39;Maar het is tijd geworden voor wat realisme#39;, aldus de Fransman. #39;Wij geloven niet in een magische oplossing voor de crisis, maar het is niet alleen maar kommer en kwel.#39;/p pWe lijsten kort op waarom 2012 volgens Rothschild wél een aandelenjaar zou kunnen worden:/p ul liDe eurocrisis mag dan de eurozone in een recessie storten, ze zal niet de wereldeconomie meesleuren. In de Verenigde Staten en vooral in de Emerging Markets is er nog steeds groei./li liItalië is nu het brandpunt van de crisis, maar technocraat Monti is op de goede weg. En vooral: die wurgrentes op lange termijn vallen nog wel mee, omdat Italië zich goed op kortere termijn weet te financieren. De financieringskosten zullen voor het totale plaatje niet te erg stijgen./li liBovendien is de recessie in de eurozone er een van een nieuwe soort, namelijk een van de publieke sector. Op bedrijfswinsten zal de impact kleiner zijn dan bij andere recessies. /li liBedrijven zijn nog #39;lean and mean#39; van de vorige crisis. Bovendien zijn veel grote bedrijven blootgesteld aan regio#39;s die wel nog groeien./li liDe inflatie is over zijn piek, wat ruimte vrijmaakt voor monetaire versoepeling. Steevast iets dat aandelenbeleggers graag horen./li liDe markt houdt rekening met een financieel armageddon, gelet op de koers/winst-verhoudingen. Wie gelooft in al het voorgaande, moet dus ook geloven dat aandelen bijzonder goedkoop zijn, vooral in de VS en EM./li /ul p#0160;/p pDat alles neemt niet weg dat Uzan nog redelijk voorzichtig blijft met zijn beleggingen, vooral in Europa. #39;Die defensiviteit is nodig om je wat in te dekken tegen het gevoelige sentiment. Opnieuw: dat is realisme. Maar beleggers zullen stilaan doorhebben dat de eurozone niet uiteen zal spatten. Je kan dus best voorzichtig wat risico beginnen inbouwen.#39;/p pThomas Gerhardt, verantwoordelijk voor de Emerging Markets, drukt het nog wat explicieter uit. #39;Het is op momenten als deze, wanneer niemand durft, dat er geld te verdienen valt. Je hebt nog steeds potentiële downside. Maar die weegt niet op tegen het opwaarts potentieel op termijn. Bij mijn vorige werkgever stond ik erom bekend de schermen van mijn medewerkers uit te schakelen, om ze te verplichten na te denken over fundamentals. Het is dat wat beleggers nu ook moeten doen.#39;/p pEen welgekomen positieve noot, maar kan ze u overtuigen?/p