Financiele blogs
Totaal 17294 blog entries
marketing
(2773)
financieel
(6321)
beleggen
(2408)
financiering
(214)
beurs
(5479)
analyse
(99)
BearBull (4)
-
Beleg eens in een platform
Geplaatst: February 10th, 2012, 3:35pm CET
pMediaprofessor en denker over de disruptieve veranderingen in de economie Jeff Jarvis vat een aantal van zijn ideeën mooi samen in a title=post op BuzzMachine href=http://www.buzzmachine.com/2012/02/09/the-temporary-pop-up-corporation target=_selfThe temporary, pop-up corporation/a./p pJohn Chambers van Cisco zei in Davos dat een Fortune 500 bedrijf gemiddeld 15 jaar oud wordt. a title=artikel op Bloomberg Businessweek href=http://www.businessweek.com/chapter/degeus.htm target=_selfAnderen/a hebben het over minder dan 50 jaar./p pMaar soit. Het argument van Jarvis is dat verticale sectoren worden vervangen door horizontale ecosystemen: platformen die toelaten goedkoop en met weinig risico ondernemingsprojecten te starten, en netwerken die deze projecten indien nodig combineert om een kritische massa te bereiken./p pConcreet: of het nu gaat over productie, marketing, distributie, financiering, technologie of design: geen van al die aspecten moet door een startend bedrijf noodzakelijk zelf worden gedaan. Zo'n bedrijf kan ook rustig terug verdwijnen zonder dat er een krater wordt geslagen. Het feit dat het tijdelijk zijn ding deed, is voldoende./p pBeleggers die op langere termijn willen beleggen in een dergelijke tijdelijke economie richten zich volgens Jarvis best op de platformbedrijven die deze economie doen draaien: strongAmazon/strong (webdiensten, servercapaciteit bv),strong eBay/strong (retail),strong FedEx/strong (distributie), strongGoogle/strong en strongFacebook/strong (marketing). Mogelijk kunnen ook Android (Google) en iOS (strongApple/strong) worden beschouwd als zo'n platformen (voor mobiele ecosystemen)./p pLet wel, we spreken hier uitsluitend over Amerikaanse bedrijven. Dat komt omdat Jarvis een Amerikaan is, maar ook wel omdat de VS voorop lopen in deze nieuwe organisatie van de economie./p pMaar toch: Jarvis geeft ook wel toe dat er niet zo gigantisch veel van die platformbedrijven zijn. Dus niet zoveel keuze voor de belegger op langere termijn./p pDe vraag is ook wat de investeerders zullen doen: zoals boven gezegd hebben start-ups ook minder geld nodig. a title=The Jobless Future href=http://www.buzzmachine.com/2011/08/05/the-jobless-future/ target=_selfJarvis denkt overigens/a dat de technologie eerder leidt tot efficiëntie dan tot groei - problematisch voor jobs én aandelen. Nog een effect van deze ontwikkeling: er zal wel degelijk rijkdom worden gecreëerd (cfr Facebook beursgang), maar de ongelijkheid zal ook verder toenemen./p pLos hiervan, maar niet helemaal: een overzicht van sectoren die volop bijdragen tot de disruptie (maar het is niet altijd makkelijk er in te investeren) vindt u in a title=post op pandodaily href=http://pandodaily.com/2012/02/09/investing-in-disruptive-technology-to-compete-for-the-future/ target=_selfInvesting in Disruptive Technology/a to Compete for the Future van Brian Solis: big data, apps, online samenwerking, business metrics, gamification (klanten binden via spelelementen), betalingsverkeer, sociaal beheer van klantenrelaties, kortom alles dat te maken heeft met de cloud (software- en informatie-oplossingen die als dienst via een netwerk worden aangeboden), mobiel en sociaal internet./p pnbsp;/p pnbsp;/p pnbsp;/p -
Ochtend: Alcatel maakt winst! Sony belooft beterschap!
Geplaatst: February 10th, 2012, 11:10am CET
pHet ochtendoverzicht van a title=Kurt op Twitter href=http://www.twitter.com/kurtvansteelandKurt Vansteeland/a, gevolgd door de a href=#chatbox/a voor de chat om 12.00 uur:/p blockquote pSpannend wachten op witte rook uit de Wetstraat: de pensioenen. En zijn er zoveel uitzonderingen dat er geen regel meer is./p pNa diesel, nu a href=http://www.tijd.be/nieuws/politiek_economie_belgie/Benzineprijs_piekt.9158870-3136.artbenzine op record/a./p pa href=http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_farma/Nog_180_000_stuks_Omega_Pharma_op_zolder.9158823-3070.artSchatten op zolder/a: 180.000 stuks Omega Pharma slingeren nog ergens rond. Wie ze allemaal opspoort, is 6,5 miljoen rijker./p pStraf: Alcatel voor het eerst in zes jaar winstgevend. De belegger – die de lat na de seriële blunders van Tchuruk en Russo heel laag legde – a href=http://www.tijd.be/nieuws/geld_beleggen_markten/Belegger_begroet_heropstanding_Alcatel.9158839-3452.artonthaalt Ben Verwaayen als een held/a./p pOok Sony – die laatst nog a href=http://nl.wikipedia.org/wiki/Walkmaninnovatief/a was toen Rick Astley op 1 stond in de hitparade is rijp voor harde actie en dat belooft de a href=http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_technologie/Nieuwe_Sony_topman_Er_komen_pijnlijke_beslissingen.9158832-3126.artnieuwe topman Kazuo Hirai/a./p pLaat mij even in Dirk Van der Maelen-modus gaan. Het is toch vreemd dat één van de sterkste industriereuzen ter wereld zijn 165.000 Duitse werknemers 4.100 euro bonus de kop gunt na een recordjaar. En dat anderzijds a href=http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_financien/Amper_78_000_euro_bonus_voor_Barclays_bankier.9158853-3095.artBarclays/a de bonus van zijn zakenbankiers na een belabberd 2011 ‘beperkt’ tot 78.000 euro de kop? Niet te vatten./p pCofinimmo en Befimmo, het Anderlecht en Brugge van de bevaks. De twee aartsrivalen. Met compleet verschillende strategie: de portefeuille van a href=http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_vastgoed/Cofinimmo_doet_iets_beter_dan_verwacht.9158800-3131.artCofinimmo/a bestaat voor het eerst sinds oprichting in 1994 voor minder dan de helft uit kantoren, terwijl Befimmo-jos De Blieck radicaal bij kantoren zweert. Cofinimmo-CEO Fautré zoekt het bij pubs, rusthuizen en makelaarskantoortjes diep in de Franse provincie. Of hoe een bevak plots opwindend wordt (nee, dat is géén ironie)./p En een vraagje: is er iemand die a href=http://blogs.tijd.be/bbb/2012/02/sorry-mario-maar-je-bazelt.htmlMario Draghi begrijpt/a?/blockquote pa name=chat/aOm 12.00 uur houden we onze middagchat. Hier vindt u de box/p piframe src=http://www.coveritlive.com/index2.php/option=com_altcaster/task=viewaltcast/altcast_code=7940502a6d/height=450/width=568 frameborder=0 height=450px scrolling=no width=568pxamp;lt;a href=http://www.coveritlive.com/mobile.php/option=com_mobile/task=viewaltcast/altcast_code=7940502a6d _mce_href=http://www.coveritlive.com/mobile.php/option=com_mobile/task=viewaltcast/altcast_code=7940502a6d amp;gt;Live vanop de marktenamp;lt;/aamp;gt;/iframe/p -
Sorry Mario, maar je bazelt
Geplaatst: February 10th, 2012, 10:23am CET
pHet is frustrerend. Telkens als je denkt dat je de Europese Centrale Bank een beetje weet te doorgronden, moet je beseffen dat je er eigenlijk geen fluit van snapt./p pVoor alle duidelijkheid: ik bewonder Mario Draghi voor zijn a href=http://www.tijd.be/nieuws/archief/ECB_laat_banken_het_vuile_werk_opknappen.9151691-1615.art target=_selfgeniale LTRO-lettersoepzet/a. De Italiaanse ECB-voorzitter gaf zo slim via de achterdeur de wankele overheden een steuntje in de rug, omdat #39;den Duits#39; de voordeur blokkeerde./p pMaar, kijk: zelfs Draghi kan zich niet eindeloos in bochten blijven wringen omdat de Duitsers - en dan vooral Bundesbank-voorzitter Jens Weidmann - moeilijk doen over de extreem soepele kredietverschaffing van de centrale bank./p pSoms gaat Draghi gewoon uit de bocht. En bazelt hij. Ik moet eerlijk bekennen dat ik er niet aan uit raak. Check de a href=http://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2012/html/is120209.en.html#qa target=_selfuitgetikte versie/a van de vraag- en antwoordsessie gisterenmiddag. Daarin zegt Mario Draghi enerzijds dat Frankfurt weigert verlies te nemen op de Griekse obligaties op balans./p p#39;emHet hangt er van af. Als je verlies moet nemen is dat schuldfinanciering/em#39;, zegt Draghi op de vraag of hij het Grieks papier zou willen verkopen. En schuldfinanciering is - voor de nerds onder jullie - verboden onder a href=http://www.ecb.int/ecb/legal/pdf/fxac08115nlc_002.pdf target=_selfartikel 123, paragraaf 1 van het Europeses verdrag/a. Nerdy, maar vergeet niet dat artikel 123 cruciaal was om de Duitsers met de belofte van een #39;ECB naar het beeld van de orthodoxe Bundesbank#39; met de muntunie te doen instemmen./p pMaar bizar genoeg lijkt Draghi er anderzijds géén probleem mee te hebben om aan eventuele winst op Grieks papier te verzaken. Dat is schrander opgemerkt door a href=http://blogs.ft.com/the-world/2012/02/eurozone-crisis-live-blog-23/#axzz1lxyxG18m target=_selfFT-journalist Ralph Atkins/a, zowat de meest ervaren ECB-watcher van het legertje ECB-watchers dat Europa rijk is./p pWant volgens Draghi wordt zo#39;n winst vervolgens verdeeld over de verschillende lidstaten en is dat anders dan verlies pakken. Draghi: #39;emIf the ECB gives money to governments that is monetary financing. If the ECB redistributes parts of its profit to euro area member countries (via the euro area national banks) according to its capital key, that is not monetary financing#39;./em/p pDat is toch gewoon larie? Stel dat de ECB gevraagd wordt zijn Grieks papier tegen 50 procent van de nominale waarde te verkopen (een royale koers, maar soit). Als de marktenzaal dat papier tegen 70 procent inkocht, dan slikt de ECB verlies, is het schuldfinanciering en zegt Frankfurt #39;no#39;./p pMaar als de marktenzaal het papier tegen 40 procent inkocht en het papier staat in de boeken tegen 60 procent, dan verzaakt de ECB bij een verkoopkoers van 50 procent aan 10 procent #39;winst#39; en is het plots geen schuldfinanciering meer?/p pBizar is ook gewoon de suggestie dat de ECB überhaupt op een papieren winst zou zitten op zijn Grieks papier. #39;emOver het Grieks papier gaf Draghi aan dat ze geen verliezen willen slikken, maar potentieel wel winsten kunenn uitdelen. Als iemand mij kan uitleggen hoe de ECB in godsnaam een papieren winst kan hebben, zend me een postkaartje (of een e-mail)/em#39;, laat de Londense ECB-watcher Gary Jenkins weten./p pJenkins laat weten dat de ECB het Grieks papier vooral vorig jaar kocht tegen pakweg 55 procent van de nominale waarde. En dat dat papier nu rond 25 procent van de nominale waarde noteert ... Een winst lijkt dus überhaupt veraf./p pBon, ik begrijp het net als Gary even niet meer. Wie wel raad weet, laat het gerust weten./p p#0160;/p p#0160;/p p#0160;/p -
Te veel tandems
Geplaatst: February 10th, 2012, 9:04am CET
pU laat er misschien uw slaap niet voor, maar er is van alles aan de hand met correlaties allerhande./p pPro memorie: correlatie is de mate waarin twee activa in tandem bewegen. Dat varieert dan van -1 (perfect negatieve correlatie - als de ene X procent stijgt, zakt de andere ook met X procent) over 0 (totaal geen correlatie) tot +1 (perfect positieve correlatie)./p pAandelen van een ijsjesproducent en van een paraplumaker hebben een diep negatieve correlatie. Zoveel te beter voor de houder van allebei: de kans op een fors totaal verlies wordt ingeperkt. Met twee banken of twee farmabedrijven in bezit is het risico duidelijk groter./p pSinds circa 1998 is de correlatie tussen verschillende financiële activa fors gestegen. Zelfs paraplumakers en ijsjesdraaiers hebben de neiging samen hoger of lager te gaan. Vervelend is dat. Een mandje westerse aandelen aangevuld met pakweg de Maleisische beurs of een zinktracker vermindert het portefeuillerisico nog nauwelijks./p pa href=http://blogs.tijd.be/.a/6a00d83451d54269e20168e7160a24970c-pi style=float: right;img alt=Knipsel border=0 class=asset asset-image at-xid-6a00d83451d54269e20168e7160a24970c src=http://blogs.tijd.be/.a/6a00d83451d54269e20168e7160a24970c-800wi style=margin: 0px 0px 5px 5px; title=Knipsel //a/p pDe combinatie van globalisering, wereldwijd beleggen en de wereldwijde financiële crisis heeft de grenzen tussen de traditionele activaklassen doen vervagen. Eigenlijk blijft nog één duidelijke grens over: risico (aandelen, grondstoffen, hoogrentende obligaties,...) en geen risico (cash, Duitse of Amerikaanse overheidsobligaties,...)./p pDe correlatie tussen de aandelen en obligaties is dan weer wel fors teruggevallen - mede omdat obligaties zowel in #39;risico#39; als in #39;geen risico#39; zitten. Maar er is meer. Tot pakweg 1998 liepen aandelen en obligaties dartel hand in hand. Een dalende rente leidde tot stijgende obligatiekoersen: bestaande obligaties met een nog hogere rente werden aantrekkelijker./p pTegelijk stegen aandelenkoersen. Een lage rente is goed voor bedrijfswinsten, wegens lagere financieringskosten. In normale tijden (als vrees niet overheerst) wordt het aanhouden van cash bovendien ontmoedigd, en het kopen van aandelen aangemoedigd./p pEn dan is er nog het in de jaren 90 populaire #39;Fed-model#39;. Indien het rendement van aandelen hoger is dan de overheidsrente op tien jaar, zijn aandelen aantrekkelijker dan obligaties. Beleggers stappen dan in aandelen tot de obligatierente weer hoger is, waarna ze in obligaties stappen. Op die manier houden aandelen en obligaties gelijke tred./p pDeze tijden is de rente historisch laag en blijven de beurzen aanmodderen. De rente is dan ook vooral laag wegens wanhoopspogingen om de economieën te herlanceren en deflatie te vermijden. Het Europees aandelenrendement bedraagt ongeveer 7,9 procent. De Europese tienjaarsrente is 2 procent. Het Fed-model hangt dus zo scheef als een krab. En nóg bijten de beleggers niet./p pstrongIn Waldorf bespreekt Pierre Huylenbroeck dagelijks een stukje economische actualiteit./strong/p p#0160;/p